太兴集团内地自营休闲餐饮集团收益排名及市场份额

（2016-2018财年收入明细来源：泰兴集团招股书）

得益于香港市场的快速拓展，太兴集团的整体收入在过去三年呈现快速增长。 值得注意的是，泰兴酒家营收占公司整体营收的比例从2016财年的74%下降至2018财年的65%。

统计显示，内地餐饮服务市场在消费者购买力提升、城市化进程以及外卖兴起的带动下，内地市场增长迅速，从2013年的26,368亿元增至39,644亿元，年复合增长率10.7%，预计未来到2022年市场规模将达到63881亿元，年复合增长率保持在10%左右。

（2013-2022年中国大陆餐饮服务市场收入预估。资料来源：泰兴集团招股书）

在内地，休闲餐饮是餐饮服务业中增长最快的部分。 2013年至2017年复合增长率达到12.4%，预计到2022年将保持11.1%的复合增长率。当然，内地自营休闲餐饮市场也竞争激烈、高度分散。 从2017年休闲餐厅的收入来看，前五名仅占市场份额的0.7%。 泰兴集团虽然位居榜首，但市场份额仅为0.1%。

（2017年中国大陆自营休闲餐饮集团前五名收入来源排名及市场占有率：泰兴集团招股书）

不过，值得一提的是，2016年和2017年，泰兴集团在中国大陆市场的利润率明显高于港澳地区。 但2018年，中国内地的利润率有所下降，高于港澳地区。 低的。 与此同时，大兴酒家2018年在香港及澳门的营业利润同比增长13.8%，而同期在中国内地的营业利润则同比下降22.4%。

对此，泰兴集团解释称，部分原因是整体工资上涨、员工福利增加、员工保留率提高、新餐厅以及内地视频工厂新增员工等。 这些因素导致员工成本比率从2017年的28.9%上升至2018财年的34.7%。

业内人士直言对蓝鲸产经记者表示，这在一定程度上印证了泰兴集团拓展内地市场的难度。

上市并不是制胜法宝

继太兴集团之后，另一家香港餐饮集团也在努力赴港上市。 6月4日，大西屋集团控股有限公司向香港联交所提交上市申请。

公开资料显示，大喜屋集团在香港经营13家餐厅，其中包括12家日式餐厅和1家单点餐厅。 根据灼识咨询报告，以2018年收入计，大喜屋在中国香港日式料理餐厅市场排名第一，市场份额约为37.1%。

《2019中国餐饮报告》显示，2018年，我国餐饮业收入42718亿元，同比增长9.9%。 日本餐厅增速在餐饮品类中排名第四，高于粤菜。

香颂资本执行董事沉萌对蓝鲸产经记者表示，未来全球经济相对不乐观。 这时，扎堆上市可以筹集低成本融资，摆脱输血阶段。 “越晚上市，可能就越困难； 如果提前上市，你就不用担心估值的变化。”

值得注意的是，太兴集团并不是第一家在香港上市的以茶餐厅为主业的餐饮公司。 早在2012年，“茶餐厅第一股”翠花就上市了。 当时，中环的翠华餐厅一度成为香港的文化代表和地标之一。

2014年，随着内地访港游客数量放缓甚至下降，翠华的业绩也开始下滑。 与此同时，翠华上市后规模大幅扩张，公司成本负担加大，导致营收和净利润出现放缓迹象。 截至2015年3月31日的财年，公司净利润仅增长1%； 2016年，其净利润同比下降50%。

面对消费者数量的下降，翠花于2016年对餐厅进行了改造，转型为高端餐饮市场。 但当时香港市场不景气，顾客外出消费的意愿下降。 提价后，成交率实际上有所下降。 大环境下，租金等成本上涨快于收入增长，利润持续萎缩。

2016年8月19日，翠花发布公告，通知潜在出售者或独立第三方接近可能出售的股东，向公众宣布其正在“出售自己”。

沉萌告诉蓝鲸产经记者：“泰兴集团采用港式茶餐厅模式，走平民化路线，通过门店快速扩张实现（业绩）增长；而翠华则走中高端路线，不采用港式茶餐厅模式，所以（利润）并不主要集中在门店扩张上。” 餐饮行业上市公司受市场环境和竞争影响，业绩难以大幅增长，因此即使上市后，业绩也不会理想。 泰兴和崔华可能也会经历类似的趋势。

斋食双前CEO、餐厅老板内参副总裁穆阳告诉蓝鲸产经记者，餐饮企业的标准化是不争的事实。 企业扎堆上市是必然结果。 但上市后，投资者是否会买单，是否会出现股东套现、更换管理层的情况，仍是未知数。 “比如俏江南这样的餐饮企业上市后，业绩并没有提振。因此，一个餐饮品牌想要在全国范围内推广，口味需要做一定程度的妥协。上市募集资金是否充足？”实际上用于扩展还需要时间来检验。”

有业内人士也向蓝鲸产经记者指出，在品类多元的内地市场，港式茶餐厅连锁的吸引力正在下降。 翠花已经意识到了这场危机，并在财报中列出了收入减少的原因之一。 归根结底是“中国大陆竞争激烈”。 那么，在内地市场“试水”14年的泰兴集团能否在内地市场成功突围，只有时间和市场才能给出答案。